转眼间，一年过去了。尽管去年实物黄金销售空间火爆，但调查发现，不少金企在销量不断上升的情况下依旧面临亏损。源于网络的相关数据显示，紫金矿业去年营收同比增长2.8%，净利润下降了59.22%；金叶珠宝去年营收同比增长37%，净利润下降了17.32%；中金黄金，去年净利润同比下降了60%以上……黄金珠宝行业，首次遭遇了行业普遍销量上升盈利下降的局面。

  库存资产缩水，利润空间下降

  “黄金柜台被抢空”、“豪客出手千万买金”、“又成交了一笔10公斤的大单”、“忙得没时间喝水”等新闻屡见不鲜，可见市民抢金热情之高与黄金市场之火爆。那为何如此多的金店仍然亏钱呢？带着疑问，记者走访了深圳多家金企了解情况。

  采访中，某品牌金店李老板唉声叹气道：“黄金市场价格极其透明，黄金加工、零售利润本来就不高。近年来越来越多新企业进入行业分一杯羹，打价格战，竞争原本就激烈。偏还遇上去年金价断崖式暴跌，金库里面的金就更不值钱了。抢金潮那会，我总共进了1000万元的黄金原料，但全部卖出去才收回900万，怎能不亏呢？”

  李老板告诉记者，他们采购原料或成品都是按照当日实时金价结算付账的。去年4月，看着金价下跌，市场火爆，以为能抄底赚一把，便一口气买了1000万的黄金原料。不料国际金价一跌不可收拾，店内的实物黄金库存瞬间严重缩水。因此，尽管店内所有金饰全部卖出，所得利润仍然不足以弥补亏损，亏损了近百万元。

  规避金价波动风险，对冲保值成关键

  无独有偶，时隔一年，国际金价再度起起落落。14年国际金价一改颓势，开年步步高升，一度逼近千四关口。后受美国经济数据好转、乌克兰局势缓和等因素影响，回落至1280美元，短短两周跌幅高达7%。如今，国际金价再起变化，震荡反弹，重回1310美元一线。

  金价震荡回调，加之婚庆旺季及五一小长假即将来临，我国黄金市场必将迎来又一波抢购潮。然而，面对起伏不定的黄金市场，贸然大量入货，将要面临库存风险加剧的困境，或难逃继续亏损的命运。但若不及时入货，又将错失销售良机，削弱了品牌在行业的地位及影响力。面对如此两难选择，不少金企老板愁眉不展。

  瑞金国际陈海峰总经理表示，面对大起大落的黄金市场，以往“缺货再补货，进货按实时金价结算”的经营模式显然已不可行。在日益激烈的市场竞争中，金企要对金价进行风险控制，在市场上对冲金价下跌的风险，方能实现企业稳健发展。

  作为“全国最大的黄金商品交割平台”，瑞金国际依托专业的风控团队和全新交易系统平台，在行业内首创推出线上线下相结合的运营模式。通过完善的风险控制体系，利用专有系统为所有黄金珠宝企业及机构提供专业对冲保值配套服务。根据金价波动行情，经销商可灵活选择“预结”、“现结”、“后结”、“回购”等交易模式，让市场去承担和化解风险。

  以金价下跌为例，经销商可采用“后结”模式，即“先进货，后结价”。预感金价有下跌可能，经销商与瑞金协议以“后结”模式拿货，只需支付一定数额货款，即可先提料金或实物，卖出一克结算一克。如当前金价为262元/克，后金价跌到250元/克，经销商只需以250元/克的价格结算即可，不受金价下跌影响。同时，根据实时金价+工费原则，经销商可赚取固定工费利润，实现收益。

  14年以来，各方专家对金价未来走势预测不一。有专家认为金价将下跌至1000美元以下，亦有专家持相反意见，认为黄金无论如何跌都不会跌破黄金成本价，且将随着避险需求的升温不断回调，重回牛市。不管金价何去何从，可以肯定的是，震荡起伏仍是短期金价主流走势。对此，瑞金国际高级黄金分析师建议，各大实物黄金珠宝商应实时关注国际金价，提前做好风险对冲，降低库存风险，保障利润。