奢侈品品牌收购，中国到底为什么会输？输在哪?

由于全球奢侈品行业的增速放缓，并购已成为整个行业持续发展的重要方法之一。但是由于中国在公众形象、设计水平、品质与知识产权保护等方面，于欧美发达国家来说仍然比较落后。所以国际奢侈品牌的并购交易都是很难会考虑到中国买家。

Permira并不钟情中国买家

早在1991年，玛佐尼(Marzotto)家族就以1.65亿美元收购雨果博斯(HugoBoss)77.5%的股权，2005年将后者以及2002年收购的华伦天奴(Valentino)等时装品牌分拆成立ValentinoFashionGroup。

受到欧洲经济不景气、奢侈品需求迟滞、中东分销网络重整等因素的拖累，HugoBoss在2014年的销售收入和利润都未达到预期。然而即使如此，Permira在持续减持的过程中并未青睐对国际奢侈品牌情有独钟的中国“土豪”买家，而是再次选择了Marzotto家族。

2015年2月，英国股权投资基金Permira减持德国著名奢侈品牌集团雨果博斯约10.4%的股份，同时向意大利纺织品世家Marzotto出售价值5亿欧元的股票，Marzotto家族再次成为HugoBoss的股东。

富客斯集团CEO陆强曾有意收购Prada

普拉达(Prada)是国际一线品牌，与古驰(Gucci)、路易威登(LouisVuitton)一样，也是中国消费者最熟悉的奢侈品牌之一。2009年4月，Prada开始传出不利消息，2008年公开募股融资计划，却因金融危机而不得不推迟。而陆强(富客斯控股集团CEO)，从2009年6月开始，就把收购的目标瞄准了Prada。

6月份，意大利媒体报道称，Prada正在考虑对外出售至少40%的股份，以偿还巨额债务。陆强方面，已经出资收购意大利一家全资控股商业咨询公司，为洽谈购买Prada的股权。可是在2015年7月13日，陆强称：收购谈判正式破裂了，我们已经开始在抛售手上的Prada股权了。“原因是由于无法接受对方公司提价行为，这桩持续两年的收购谈判正式终止。

中国两次擦肩Prada，YGM收购雅格狮丹

2011年至今，复星集团在投资并购欧美服装品牌方面非常积极，在2011年5月19日，复星集团在上海宣布，斥资8458.8万欧元(约5.78亿人民币)，收购希腊时尚产品集团芙丽芙丽(FolliFollie)9.5%的股权。

早在2009年，与复星有密切合作的美国股权投资基金凯雷集团(Carlyle)曾将意大利奢侈品牌普拉达介绍给复星。由于缺少运营资金并多次在欧洲上市失败，普拉达家族也很希望找到一位亚洲的新股东。但是是由于跨境并购经验和海外资金来源皆不足，最终错失入股机会，而阿里巴巴创始人马云和聚众传媒创始人虞锋共同发起设立的云锋基金也因为相似的原因错过入股。

其中能够成功收购的的案例也发生过。在2012年5月10日，香港上市公司YGM投资1500万英镑(约合1.52亿元人民币)收购拥有161年历史的英国老牌服装奢侈品牌雅格狮丹。(雅格狮丹创立于1851年，是与博柏利齐名的英国奢侈品品牌)

奢侈品品牌收购，中国到底输在哪?

那么问题来了，为什么奢侈品品牌牌并购很难考虑中国买家呢?原因很简单，第一，中国在公众形象、设计水平、品质与知识产权保护等方面，于欧美发达国家来说仍然处比较落后。第二，欧洲奢侈品家族的掌门人即使考虑与潜在的投资者商谈出售股权，也不喜欢公开拍卖，通常只和精心选择的买家进行一对一的私下接触。所以说中国买家他们很难挤入奢侈品行业并购的小圈子。

即使成功并购奢侈品牌，实行“中国模式”，中国作为生产基地，又是消费大国，可以整合生产和渠道产业链，让品牌对市场的反应达到最快，但是如何延续品牌的产品文化却仍是一个重大的问题，“消费者对奢侈品牌的认同，大多是认可其承载的历史和文化，如果并购奢侈品牌的话了，只从经营的角度来改造企业，那就失去了奢侈品的文化意义。设计和品质才是他们关注的重心。